需求恢复缓慢甲醇振荡下行dd

发布时间：2021-01-20 10:27:08 阅读：次来源：吊扇厂家

需求恢复缓慢甲醇振荡下行

◆港口成本◆

甲醇CFR中国价格近期低位振荡，并未出现明显的趋势，但由于人民币出现小幅贬值，进口价折算至国内价格有所上涨，港口成本支撑较前期有所增强。而从港口现货的情况来看，华东地区现货价格总体较为坚挺，下行空间有限。

◆华东港口库存◆

甲醇港口现货在进入8月以后库存数量急剧上升，船货集中到港使得港口库存数量攀升明显，这对市场情绪造成了较为明显的打压。后市来看，华东港口库存数量有进一步上升的趋势，或继续影响市场情绪。

而由于煤价持续下跌，内地工厂利润较为丰厚，企业开工动能充沛。因此短期国内甲醇市场供给量较大。

◆下游情况◆

原油价格的持续上涨使得近期液化气价格出现上涨，气醚价差扩大的同时刺激了二甲醚的价格，二甲醚价格持续的上涨使得二甲醚企业利润明显增加，醇醚价差迅速拉大。而甲醛和醋酸的表现仍较为低迷，故传统甲醇下游仅二甲醚表现较为亮眼。

新兴下游方面，甲缩醛价格正在缓慢从底部抬起，后市仍需关注，甲醇燃料价格仍处于低位，对甲醇刺激相对有限。总的来看，甲醇下游需求的复苏并没有如往年般良好，传统旺季行情恐打折扣。

◆期现价差与近远月价差◆

主力合约目前贴水现货幅度逐步增大，而期货近远月价差也在逐步扩大。近月升水现货较为明显，法人客户有期现套利机会；远月贴水幅度较大，显示了后市继续下探的空间较为有限。

◆技术分析◆

甲醇指数跌破2770元/吨支撑后，期价进一步呈现弱势空头排列，下方支撑在2750元/吨和2730元/吨。具体到主力合约ME301上，要关注2700元/吨一线的支撑。

◆操作建议◆

虽然甲醇现货总体较为强势，但下游需求复苏缓慢，港口库存的高企和较大的供给量增加了投资者对于甲醇后市的忧虑，故期价呈现近强远弱格局也就不足为奇。短期来看，由于远月贴水幅度较大，继续杀跌的空间相对有限，2700元/吨一线短多的操作具有较高的安全边际，法人客户可以继续关注期现套利机会。