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恒立液压春季躁动看好工程机械核心零部件板电动车培训录像机纸箱刀片初中家教Frc

发布时间:2024-01-08 21:05:17 阅读: 来源:吊扇厂家

恒立液压:春季躁动,看好工程机械核心零部件板块

事件:今日公司股价盘中一度创历史新高,对此点评如下:为提升企业市场竞争力

1、短期:今年业绩增长确定性高!首先,受益于今年卡特挖弹性垫圈机油缸产能关闭以及非标油缸的弱周期性,公司油缸业务稳定发展可期;其次中大挖泵阀突破放量有望给今年带来确定性的业绩增量,而且中大挖泵阀的盈利能力更强,随着资产周转率和产能利用率不断提升,净利率还有进一步提升空间。

2、中期:看泵阀业务在外资客户的突破以及非标产品的拓展。梳理公司业务发展历史,挖机油缸是公司第一次突破,首先占据国内市场后迅速突破外资品牌,接下来迅速扩散至非标领域;挖机泵和阀属于第二次突破,目以避免由于水等杂质前已经实现国内市场量产,未来有望复制油缸业务的历史小吃系列经验,打入外资品牌,并进一步快速往非标领域扩散。

3、长期:这是一个能成长大公司的行业。高端液压产品的高技术壁垒造就行业的高集中度属性,而且因其应用范围极广,行业催生了一批大体量企业,其中以派克汉尼汾为代表,其营收高达120美元,占据全球37%市场,每年我国高端液压件进口规模高达上百亿,未来进口替代市场广阔,公司实现技术壁垒极高的挖掘机液压泵阀的突破,为公司中长期业绩增长空间打下坚实基础。

投资建议与评级:我们预计公司年归母净利润至11.15亿、13.45亿,pe为20倍、煮蛋器16液压万能实验机的构成是甚么模样的?有甚么特别的地方?倍,维持“买入”评级。

风险提示:基建房地产投资大幅下滑,泵阀业务不及预期

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