最火国内轮胎行业No1或将易主

国内轮胎行业No.1或将易主

3月13日，青岛双星方面表示，与锦湖轮胎债权人签署了股权购买协议，涉及金额约9550亿韩元（约合8亿美元）。若韩亚集团董事长、锦湖轮胎会长朴三求30天内不行使优先购买权，则青岛双星将持有对方42.01%的股份，从而成为锦湖轮胎第一大股东。

最重要的是，如果最终收购成功，青岛双星将一跃成为国内最大的轮胎生产商。

■“近在咫尺”的成功

青岛双星发布的公告显示，3月13日，青岛星微国际投资有限公司作为买方与卖方代表韩国开发银行（Korea Development Bank）签订《股份买卖协议》，在约定的先决条件满足的前提下，收购该银行及其代表的其他卖方共计持有的锦湖轮胎股份，占发行股份总数的42.01%。

对于青岛双星来说，这是一场“近在咫尺”的收购。2016年初，坊间就有消息称，持有锦湖轮胎42.01%股权的债权人想出售股份，大陆集团、米其林、中国化工、普利司通等十余家知名企业均被传有意收购。

经过一番角逐后，印度阿波罗、上海航天、青岛双星、玲珑轮胎、江苏金浦五家公司进入第二轮投标。对此，业内人士普遍认为，中国买家更具优势，胜算最大。事实也确实如此，最终投标的是上海航天、青岛双星、江苏金浦三家中国公司，投标价都在一万亿韩元左右。最后，青岛双星胜出，成为锦湖轮胎股权的优先协商对象。

对此，债权人给出的解释是，价格虽是主要因素，但也充分考虑了未来业务发展、员工管理等因素。他们对青岛双星的行业影响力、整合能力、未来规划等综合实力比较认可。

虽然签署了股份买卖协议，但青岛双星并非就可高枕无忧，收购还没有尘埃落定，最大的关卡是目前朴三求依然享中国有色金属工业协会有关部门、所属单位负责人和来自全国各地企业代表、媒体总计500余人参加论坛有优先购买权。如果行使这项权利，他将拿回控制权。从多方媒体报道传出的消息来看，朴三求仍在积极谋求优先认购股份的可能性。在韩亚集团新年致辞中，他将回购锦湖轮胎作为2017年的终极任务。韩国《先锋报》的报道援引韩亚集团发言人的话称，“朴主席（朴三求）一直雄心勃勃要回购锦湖轮胎。”

■青岛双星志在必得

对于锦湖轮胎42.01%的股份，青岛双星志在必得。

从青岛双星的一系列动作即可看出，这是一场有准备的“战役”。去年11月，青岛双星宣布，拟与青岛国信资本投资有限公司、青岛国际投资有限公司、青岛国投得厚投资管理有限公司、青岛国信创新股权投资管理有限公司共同发起设立产业并购基金——青岛星微，总规模不超过100亿元。该公司方面还明确表示，基金主要投资于国内外轮胎、汽车及上下游相关行业领域，通过并购基金寻求优质资产，为公司参与行业整合创造更多机会。当时即有消息传出，青岛双星已经有了明确的并购对象，即锦湖轮胎。今年1月，青岛双星如愿成为优先协商对象，这也意味着其在此次竞购中基本可以确定胜出。

这场“小吃大”的并购如果成功，青岛双星将成为国内最大的轮胎生产企业。据了解，锦湖轮胎曾位列全球轮胎前十，而双星排在第三十四位。虽然同比下降3.1%，但2016年锦湖轮胎的销售额还是达到176.5亿元。而2016年中国第一大轮胎企业中策橡胶的营收为196亿元。据韩国媒体报道，并购成功后，双星将一跃进入全球轮胎前十。

■各取所需优势互补

双钱集团股份有限公司总工程师、轮胎研究所所长钱瑞瑾对《中国汽车报》表示，由于质量问题的负面影响，近几年，锦湖我们正进1步加强材料研发轮胎的经营状况一直不太理想，特别是在中国的发展面临不小的挑战。

公开资料显示，锦湖轮胎已有57年的历史，是韩国排名第二的轮胎企业，在全球拥有分布韩国、中国、美国、欧洲的五大研发中心，并在中国、美国、越南等地拥有8家工厂。锦湖轮胎进入中国23年以来，建设了四家工厂，年产轮胎约3000万条。

受债务重组和中国区业绩下滑的影响，锦湖轮胎的营业收入已连续三年下滑，净利润出现亏损。2015年,锦“今天湖轮胎实现营业收入约168亿元，亏损3.8亿元；2016年销售额同比下降3.1%，达176.5亿元，营业利润同比下降11.7%，至7.2亿元。“此前锦湖轮胎在中国配套市场占有率一直较高，但2011年“3.15”相关方面对其产品质量问题曝光后，该公司在华发展就开始走下坡路。”山东省橡胶协会会长张洪民对《中国汽车报》说，“目前锦湖轮胎中国工厂开工率明显不足。”

一位不愿具名的业内人士也对《中国汽车报》表示，锦湖轮胎的主要问题出现在了中国市场，想要改变现在的局面，实现扭亏为赢，急需有经验的中国企业帮助。

“青岛双星具有贴近中国市场的本土化优势，在收购成功的前提下，以其经营方面的优势能够帮助锦湖轮胎提高开工率，对后者的发展是一个利好。”张洪民说。

对于青岛双星而言，此桩收购对其战略发展目标的实现也将具有重要意义。“双星的优势在于卡、客车轮胎，乘用车胎的产量较小，而且品牌影响力也有限。”张洪民告诉《中国汽车报》，锦湖在乘用车轮胎技术与市场上有较强的实力和影响力，重要的是其销售络遍布全球，“这对要配套乘用车市场的青岛双星来说，将是很大的助力。”他称。

据了解，锦湖的乘用车胎，如新能源汽车胎、雪地胎、轿车胎、SUV胎、赛车胎等，以其防爆、省油、舒适、抓地力和较好的驾驶体验，在业内一直享有口碑。而青岛双星是国内五大卡客来辨别墨层（或涂层）的耐磨性车轮胎厂家之一，在矿山胎、中长途胎、中短途胎、城市公交胎等方面都有不错的表现。

在去年年底召开的青岛双星安全轮胎全球战略发布会上，该公司方面表示，今年要加速推进实施“营销当地化、制造洲际化、研发全球化”，打造全球乘用车安全轮胎第一品牌、商用车专用安全轮胎第一品牌。

无论海外战略，还是发展乘用车安全轮胎，都需要一个强有力的帮手。钱瑞瑾表示，锦湖轮胎在品牌、渠道、整车前装配套、国际市场布局方面，比青岛双星更具优势。“成功收购锦湖股份，对于青岛双星提升品牌影响力、拓展海外业务及增强车胎技术实力都将有很好的助益。”他称。

青岛双星方面表示，成为第一大股东后，仍将保持锦湖轮胎的独立运营。但由于双方有着高度的战略匹配性，因此会在品牌、销售、采购等方面形成良好的协同效应。